1. 普鴻營運摘要
普鴻資訊董事長林羣國於法人說明會中表示，公司憑藉自主研發與策略性投資併購的雙軌策略，近年營運顯著成長。從 2018 年上櫃至今，本業營業淨利成長超過 3 倍，2025 年前三季已達 1.16 億元。公司堅持「資安國造」與「進口替代」的核心理念，幾乎無代理國外產品，專注於開發自有軟硬體整合解決方案，以維持高毛利率與產品主導權。
近期重要發展包括在台中設立新辦事處以服務中部客戶，並因應市場趨勢推出「金融機」整合設備與自有「Hardened OS」作業系統等新產品。公司股利政策穩定，配發率維持在 75% 至 80% 之間，旨在為股東、員工與客戶創造三贏局面。
2. 普鴻主要業務與產品組合
普鴻專注於金融資訊服務領域，尤其以銀行業為主要客戶群，超過 80% 的員工為技術人員。公司透過自主研發與轉投資擴大業務版圖。
-
核心業務:
- 支付與清算: 提供票據交換、支付系統等金融交易核心解決方案。
- 加值應用設備: 整合軟硬體的金融資安設備。
- 法規遵循: 透過子公司傑至提供金管會及央行法規報表、洗錢防制等解決方案。
- 金融委外服務: 提供專業的資訊系統維運服務。
- SAP 服務: 透過轉投資公司華致資訊 (持股 32.8%) 提供企業資源規劃 (ERP) 導入服務。
-
主要轉投資:
- 華致資訊: 持股 32.8%，主要業務為 SAP 導入。
- 採鴻科技: 持股 20.8%。
- 傑至: 為法規報表業務之主要營運實體。
-
業務策略:
- 自主研發: 堅持所有產品線自主開發，確保技術自主與高毛利，如近期推出的後量子密碼 (PQC) 相關產品。
- 投資併購: 透過投資或併購同業，快速獲取客戶基礎，再導入普鴻的產品線，克服金融業客戶高轉換門檻的特性。
3. 普鴻財務表現
普鴻的財務狀況自 2018 年以來呈現穩健增長趨勢，尤其在營業淨利與毛利率方面表現突出。
-
關鍵財務指標:
- 營業收入: 自 2018 年的 3.4 億元，成長至 2023 年的高峰 6.7 億元。2025 年前三季營收約為 4.9 億至 5 億元。
- 營業淨利: 從 2018 年的約 3,300 萬元，大幅成長至 2025 年前三季的 1.16 億元，成長幅度超過 3 倍。
- 毛利率: 透過自主研發策略，毛利率呈現穩定成長趨勢。
- 股利政策: 近年股利配發率穩定維持在 75% 至 80%。過去 7-8 年累計配發現金股利 22.55 元及股票股利 1.5 元。
- 資本額: 增資後目前為 2.5 億元。
-
成長動能:
- 主要成長動能來自於高毛利的自有產品銷售，以及成功整合軟硬體，推出符合市場需求的解決方案。
- 公司強調，營業淨利與毛利率是評估公司核心競爭力的最重要指標，這兩項指標的持續成長是公司長期經營的基石。
4. 普鴻市場與產品發展動態
為應對金融業 IT 環境日趨複雜的挑戰（如：合規嚴格、資安威脅、多廠商整合困難、技術迭代快速），普鴻推出多項創新產品與解決方案。
-
市場趨勢與機會:
- 金融機構面臨多品牌（如 IBM、Cisco、Oracle、Red Hat）拼湊式架構所帶來的溝通與維護高成本問題。
- 近期如 VMware 被 Broadcom 收購後價格大漲，引發市場對「進口替代」方案的強烈需求。
-
關鍵產品與解決方案:
- 金融機: 普鴻推出的自有品牌伺服器，為一體化解決方案。它整合了硬體、作業系統、資料庫、資安設備（如硬體亂碼化、資料庫加密）及應用程式，由普鴻提供六年維護與單一窗口服務。此方案能大幅簡化銀行 IT 架構、降低維運成本，並符合金管會對重大委外的規範。
- Hardened OS: 普鴻自主研發的作業系統，作為 Red Hat 或 Windows 的替代方案。因國外廠商漲價效應，今年此產品銷售表現良好。
- 傑至監理金融機: 將法規報表系統（如央行 API 申報）整合至「金融機」中，以標準化套裝（Package）形式交付，可縮短銀行客戶一半以上的上線時間。
- 新產品線 (訂閱制): 推出多項資安相關新產品，包含高可用性 (HA) 方案、資料庫透明加密、資料去識別化、檔案加密及金鑰管理等，採訂閱制收費，有助於穩定長期營收與獲利。
- 後量子密碼 (PQC): 積極投入研發，並與學術界（如台北科大、政治大學）合作，產品正在進行相關認證。
- 政府獎勵: 普鴻的「金融機」與「加值應用設備」符合經濟部「資安國造」政策，客戶採購可申請 5% 的投資抵減。
5. 普鴻營運策略與未來發展
普鴻的長期目標是成為台灣金融業軟硬體整合的首選品牌供應商，並堅持「資安國造」與「進口替代」的核心價值。
-
長期發展計畫:
- 成為原廠品牌: 普鴻與傑至致力於成為技術原廠，掌握從硬體到應用程式的完整解決方案，擺脫代理商的經營模式。
- 深化客戶關係: 透過提供整合性、高品質的服務，與金融客戶建立長期穩固的合作關係。
- 持續研發投入: 長期投入研發是公司維持競爭力的基石，未來將持續跟隨技術趨勢，推出創新產品。
-
競爭優勢:
- 垂直整合能力: 提供從底層硬體到上層應用軟體的「一站式」解決方案，有效解決客戶多廠商管理不易的痛點。
- 成本效益: 相較於採購昂貴的國外品牌產品，普鴻的「進口替代」方案提供更具競爭力的價格與更貼近本地需求的服務。
- 法規熟悉度: 深度耕耘台灣金融市場，產品設計完全符合金管會及央行的監理要求。
-
企業價值主張:
- 資安國造: 相信所有資訊產品應在台灣製造，以確保最高的資安水平與品質。
- 進口替代: 憑藉台灣強大的 ICT 產業實力，開發可取代國外昂貴品牌的產品，將價值留在台灣。
- 創造三贏: 為股東（EPS 回饋）、員工（福利與發展）及客戶（優質服務）創造共享價值。
6. 普鴻展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但從營運策略與產品佈局來看，對未來發展持樂觀態度。
-
成長機會:
- 金融機與 Hardened OS 等新產品，直接切入市場痛點，預期將成為重要的營收成長動能。
- 新推出的訂閱制資安產品，將有助於緩步但穩定地增加長期營收與獲利。
- 國外軟體漲價趨勢，為普鴻的「進口替代」產品帶來絕佳的市場切入機會。
-
未來目標:
- 持續擴大營業淨利與維持穩定的高毛利率。
- 透過雙軌策略，鞏固在金融資訊服務市場的領導地位。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
閱讀進度
