本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
關貿網路（市：6183）於 2025 年上半年營運表現穩健成長，營收與獲利均創下新高。公司將持續以 ASP (應用服務供應商) 與 SI (系統整合) 雙軸心為主要成長動能，並積極發展資安、AIoT、ESG 三大領域的自有產品，期望打造為第三個重要成長支柱。
- 營收表現: 2025 上半年合併營收達 12.47 億元，較去年同期成長 9%。
- 獲利能力: 稅後淨利為 2.72 億元，年增 14%；每股稅後盈餘 (EPS) 達到 1.81 元，較去年同期的 1.59 元成長 14%。
- 主要進展:
- 客戶基礎: B2C 服務 EZWay 易利委會員人數突破 752 萬人。
- 專案斬獲: 成功取得多項大型政府專案，包括「報稅系統建置與維運第五期」、「聯徵中心監理科技案」及「關港貿單一窗口」等，總金額超過 10 億元。
- 產品落地: 自有研發產品如
readAI圖文辨識、網頁竄改監控、紅隊演練及EZSign數位簽章等服務已成功導入物流、零售及港務等應用場域。
- 未來展望: 公司將延續現有策略，透過三大業務主軸並進，持續提升營收與獲利，為股東、客戶及員工創造三贏局面。
2. 主要業務與產品組合
關貿網路以 ASP 服務為核心，拓展 SI 專案實力，並結合自有研發產品，三大主軸並進，服務範圍涵蓋政府 (G2B)、企業 (B2B) 及民眾 (B2C) 市場。
- ASP (應用服務供應商): 作為公司的核心本業，提供穩定的現金流與加值服務。
- G2B: 包含通關傳輸、電子發票、地政服務及保險網絡等。上半年推出電子發票折讓加值服務，並導入智慧影像監控系統提升通關效率。
- B2B: 核心為流通
E-hub平台，提供供應鏈上下游完整的交易流程服務。上半年推出EZTracking平台，提供全球包裹追蹤及關稅代收付服務。 - B2C: 以 EZWay 易利委為代表，結合電商平台提供實名委任、關稅代收及物流隱碼等服務，並拓展至交通票務（和欣客運）與地方活動（客家幣）的金流服務。
- SI (系統整合): 專注於大型政府專案，展現公司整合實力。
- 持續深耕財政、關務、衛福等領域，上半年成功取得報稅系統、關港貿單一窗口、聯徵中心監理科技及國土署預算管理系統導入生成式 AI 等重要標案。
- 產品 (自有研發): 定位為公司第三成長曲線，聚焦三大技術領域。
- AIoT: 以
readAI圖文辨識為核心，正確率高達 97% 以上，可辨識超過 65 種文件格式。已建立 AI 家族 (AI Family)，應用於通關、食安、健康等領域，並設有板橋 AI 雲機房提供算力支援。 - 資安: 提供「攻守兼備」的全面性資安服務，從 SOC 監控、MDR 服務到專業紅隊演練，並結合 AI 技術，將防禦模式從被動提升至主動預防。
- ESG: 推出
EZSign數位簽章平台及「關貿碳大師」等產品，協助企業推動永續轉型。
- AIoT: 以
3. 財務表現
2025 上半年財務表現亮眼，營收及各項獲利指標均較去年同期成長，財務結構穩健且無對外借款。
- 關鍵財務指標 (2025 上半年):
- 營業收入: 12.47 億元 (年增 9%)
- 營業毛利: 5.40 億元 (年增 14%)
- 營業利益: 3.25 億元 (年增 22%)
- 稅後淨利: 2.72 億元 (年增 14%)
- 每股稅後盈餘 (EPS): 1.81 元
- 營收結構: 2025 上半年營收來源以專案承包 (49%) 及電子資料交換服務 (49%) 為主，兩者佔比相當，呈現雙引擎並進的穩健結構。
- 資產負債狀況:
- 截至 2025Q2，總資產為 42.79 億元，權益總計提升至 25 億元，權益佔比由去年同期的 53% 提升至 58%，顯示財務體質更為穩健。
- 負債比率降至 41.57%，流動比率與速動比率皆維持在健康水準。
- 股利政策:
- 公司 EPS 自 2021 年起持續成長，2024 年創下 3.4 元歷史新高。
- 2024 年盈餘配發 3.2 元現金股利，預計於 9 月中旬發放。
4. 市場與產品發展動態
關貿網路憑藉深耕多年的產業知識 (Know-how)，結合新興技術，積極拓展市場應用。
- 趨勢與機會:
- 運用在通關、稅務、電商、保險等多領域服務 6.5 萬家企業客戶的經驗，深入了解資料脈絡，成為協助客戶導入 AI 的關鍵推手。
- 政府與企業對資安韌性的需求日益增長，帶動 SOC 監控、紅隊演練等高階資安服務市場。
- 重點產品發展:
readAI: 已成功導入物流業者的 WMS 倉儲系統及流通業者的商品提報平台，有效提升作業效率。- 資安服務: 除了提供 7×24 小時的 SOC 監控，更組建專業紅隊，模擬駭客思維進行實戰演練，為金融、電商等高風險產業提供深度防護驗證。
- 生成式 AI: 已協助國土署導入生成式 AI 於預算管理系統，並持續開發智慧客服、報告生成 (ReportGPT) 等應用。
- 合作夥伴:
- 與國家資通安全研究院及多家國際資安大廠合作，獲取外部情資，強化 SOC 服務能力。
- 攜手政府機關推動數位轉型，如財政部報稅系統、衛福部食藥署專案等。
5. 營運策略與未來發展
關貿網路策略清晰，以穩固核心業務為基礎，加速新產品線的市場滲透，以實現長期永續成長。
- 長期規劃:
- 鞏固雙引擎: 持續深化 ASP 服務的廣度與黏著度，並積極爭取大型 SI 專案，維持穩健的營收與獲利基礎。
- 打造第三支柱: 加速資安、AIoT、ESG 自有產品的技術落地與場域複製，提升產品營收佔比，優化獲利結構。
- 技術整合: 跨部門整合資源，將自有研發產品融入 SI 專案及 ASP 加值服務中，發揮綜效。
- 競爭優勢:
- 最大股東背景: 財政部持股 36.11%，與政府部門合作關係緊密，具備高度信任基礎。
- 技術人員佔比高: 技術人員佔總員工數超過 61%，展現公司對研發與創新的重視。
- 獨特的資料價值: 長期處理通關、稅務等關鍵數據，擁有深厚的產業知識與資料分析能力，是發展 AI 應用的獨特利基。
6. 展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但強調將依循既定策略方向，持續推動營運成長。
- 成長機會:
- 數位轉型與 AI 應用需求持續擴大，為
readAI及生成式 AI 導入提供廣闊市場。 - 企業與政府機關對資安防護的要求不斷提升，高附加價值的資安服務（如紅隊演練）需求看好。
- ESG 趨勢帶動數位簽章、碳盤查等相關產品的發展潛力。
- 數位轉型與 AI 應用需求持續擴大，為
- 未來目標: 經營團隊將全力以赴，透過穩健的營運策略與創新的產品服務，持續繳出亮眼的成績單，實現公司、股東與員工三贏的目標。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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