1. 富驊營運摘要
富驊企業股份有限公司（櫃：5465）營運展望正向，主要成長動能來自高階伺服器業務的持續回溫及新產品的陸續導入。公司表示，來自北美 IT 品牌客戶的 C5 與 Bilo 等高階伺服器產品已進入量產，且需求持續提升。
為應對全球供應鏈的變化，富驊已成功在泰國建立新生產基地，並於 2025 年第三季至第四季完成首批量產出貨。展望未來，公司將透過「歐洲市場拓展」與「AI 伺服器開發」兩大成長引擎，推動營運持續增長。
2. 富驊主要業務與產品組合
富驊的核心業務為 IT 相關產品的機構件設計與製造，憑藉超過 40 年的產業經驗，與多家國際一線大廠建立穩固的合作關係。
- 核心產品:
- 伺服器機殼: 包括高效能伺服器、高儲存密度伺服器等。
- 網路通訊設備: 如網路訊號交換器 (Network Switch)、機櫃 (Rack) 等。
- 其他機構件: 包含 POS 機、工業電腦 (IPC) 及電動升降桌等。
- 業務模式與客戶:
- 主要為品牌客戶（如 IBM、HP、Intel、Seagate、Western Digital、Siemens）提供客製化開發與製造服務。
- 同時，公司也積極開發白牌伺服器產品，以擴大客源並強化產品線的完整性。
- 全球佈局:
- 生產基地: 主要工廠位於中國東莞，並在台灣設有產線。為滿足客戶多元化需求，已新增泰國為新生產據點。
- 設計與業務支援: 透過位於美國德州的子公司 Axion，為北美客戶提供機構設計及業務接洽服務。
3. 富驊財務表現
公司財務狀況穩健，獲利能力呈現顯著成長。
- 關鍵財務指標 (2024 前三季):
- 營收：44 億元，已接近 2023 全年營收 44.8 億元。
- 毛利：5.6 億元，相較去年同期有顯著成長。
- 毛利率：12.78%。
- EPS：1.37 元。
- 營收趨勢: 2024 年營收表現強勁，除少數月份外，單月營收普遍較 2023 年同期成長。公司看好第四季營收將持續挹注，帶動全年獲利成長，整體毛利有望超越前兩年表現。
- 股利政策: 富驊維持穩定且高比例的股利發放政策。過去六年股利發放率未曾低於 70%，平均約達 80% 至 85%。2024 年發放現金股利 1.8 元。
4. 富驊市場與產品發展動態
富驊積極拓展新市場與開發新產品，以掌握伺服器產業的成長趨勢。
- 新產品開發與訂單:
- 已成功取得北美客戶高效能 2U、4U 及 8U 伺服器訂單。
- 產品量產時程規劃：
- 一款機種已於 2025 年進入量產。
- 兩款新機種正在進行 NPI (新產品導入)，預計將分別於 2026 年第二季及 2027 年第一季陸續量產。
- 另一款新的 2U 機種預計於 2027 年第二季進入量產。
- 市場拓展策略:
- 歐洲市場: 透過與北美西門子的合作基礎，已取得德國總公司的認證，正共同開發 IPC 與 Switch 產品，正式展開歐洲市場佈局。
- AI 伺服器: 公司已切入 AI 伺服器領域，正與客戶接洽相關產品開發，期望能搭上 AI 時代的成長浪潮。
5. 富驊營運策略與未來發展
富驊的長期發展策略聚焦於多元化市場佈局與技術升級，以鞏固其在伺服器機構件領域的競爭力。
- 雙引擎成長動能:
- 市場擴張: 除了深耕北美市場，將歐洲市場視為下一個重要的成長引擎。
- 產品升級: 從傳統伺服器跨足高階 AI 伺服器的開發，提升產品附加價值。
- 全球生產佈局:
- 因應國際地緣政治風險與客戶需求，已完成在泰國的產能建置。此舉不僅能提供客戶中國以外的生產選項，也強化了公司的營運韌性。
- 客戶關係深化: 透過美國德州子公司 Axion，提供即時的設計與業務支援，強化與北美客戶的合作關係，並持續爭取新產品開發機會。
6. 富驊展望與指引
管理層對公司未來發展抱持樂觀態度，預期營收與獲利將穩定增長。
- 短期展望: 2025 年第四季營運表現看好，預期營收與毛利將進一步提升。
- 中長期成長動能:
- 來自北美 IT 品牌客戶的高階伺服器產品需求穩定，是營收的基本盤。
- 2U、4U 及 8U 等多款新伺服器產品將於 2026 至 2027 年陸續進入量產，為未來幾年的業績成長提供強力支撐。
- 歐洲市場的開拓以及 AI 伺服器產品的佈局，將為公司帶來新的成長機會。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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