1. 華盈營運摘要
華盈電子 (股票代號: 3520) 於 2025 年 11 月 20 日舉行法人說明會，由財務長郭順儀先生主講。會議重點闡述了公司前三季的營運成果、財務狀況以及未來展望。
2025 年前三季因臺幣升值及銅價飆升，導致毛利率下滑，加上業外匯兌損失影響，稅後淨損為 557 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 -0.08 元。展望未來，公司預期在 AI 市場需求及能源永續議題的帶動下，2026 年營收目標成長 10% 至 15%。為應對地緣政治風險，公司已在泰國設立營運據點以分散市場。
2. 華盈主要業務與產品組合
華盈電子成立於 1986 年，目前股本為新臺幣 6.88 億元，主要營運生產基地涵蓋臺灣、中國及泰國。公司業務主要分為三大事業群：
- 線材事業部：生產基地位於中國江蘇淮安與泰國春武里府。產品線廣泛，包含通訊線、訊號連接線、SATA 傳輸線、Type-C 連接線、電源線、車用線材及 USB 連接線等。
- 電子零組件 SMT 事業部：生產基地位於臺灣新北市中和區。此部門成立於 2021 至 2025 年間，專注於電子零組件的加工製造 (SMT/DIP)，並已取得 IATF 16949、ISO 9001、ISO 14001 及 ISO 13485 等多項國際認證。
- 能源事業處：基地位於臺灣新北市三重區。主要業務為提供太陽能電廠的新建、長期維運服務，以及經營公司自建的太陽能電廠。
根據公司報告，近八個季度以來，三大事業部均呈現正向成長趨勢。
3. 華盈財務表現
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2025Q3 財務結構：
- 流動比率：223%
- 速動比率：174%
- 負債比率：47%
- 公司表示，整體財務結構與去年同期及去年底相比無重大變動，維持健康穩定。
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2025 前三季合併損益：
- 營業收入：8.73 億元
- 營業毛利：1.23 億元
- 營業利益：約 800 萬元
- 稅後淨損：557 萬元
- 每股盈餘 (EPS)：-0.08 元
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虧損與毛利率下降原因分析：
- 業外虧損：前三季業外虧損 1,638 萬元，主因為 2025Q2 美元重貶、臺幣急升，導致產生 1,700 萬元 的匯兌損失，對 EPS 影響約 0.26 元。
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毛利率影響：
- 臺幣升值 2.54%，影響毛利率約 1.71%。
- 主要原料銅價上漲 3.69%，影響集團毛利約 0.7%。
4. 華盈市場與產品發展動態
- 電子零組件市場：受惠於 AI 市場需求強勁，帶動伺服器及高階網通周邊產品的需求提升。由於這類產品毛利較高，且華盈提供的零組件在客戶總成本中佔比較小，因此市場需求對公司營運帶來正面助益。
- 能源市場：全球永續議題發酵，國內企業對於節能減碳的投入增加，推升了臺灣太陽能電廠的新建與維運需求。公司預期此趨勢將帶動能源事業部的業務增長。
- 全球佈局：為因應中美貿易爭端等地緣政治不確定性，公司已在泰國設立營運據點，以分散生產基地過度集中的風險，並貼近客戶市場。
5. 華盈營運策略與未來發展
- 全球化佈局：透過在客戶核心區域建立營運據點（如泰國廠），降低區域性政治風險，同時提升客戶服務與黏著度。
- 自動化與智慧化：持續投入自動化與智慧化生產，以提升生產效率、穩定產品質量，並強化整體營運競爭力。
- 聚焦淨零碳排：配合 2050 淨零碳排目標與綠電需求趨勢，公司將持續推動臺灣太陽能電廠業務，並透過產業垂直整合，有效控制成本、開創運維商機。
- 落實 ESG：強化公司治理透明度，與利害關係人保持良好溝通，並致力於降低集團產品的碳排放量，實現企業永續經營。
6. 華盈展望與指引
- 2026 年營運目標：公司預期整體營收將較 2025 年成長 10% 至 15%。
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成長動能：
- 電子事業群：AI 市場需求帶動高階網通設備成長，將是主要動能。
- 能源事業群：國內企業對綠電及減碳的需求持續增加，預期太陽能電廠新建與自營業務將同步增長。
7. 華盈 Q&A 重點
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Q：2025 年前三季虧損及毛利率下降的原因？
A：主要受兩大因素影響。第一，匯率波動導致未實現匯兌損失增加，影響 EPS 約 0.26 元。第二，毛利率方面，臺幣升值 2.54% 影響毛利率約 1.71%；同時，主要原料銅的市場價格上漲 3.69%，影響集團毛利約 0.7%。
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Q：美國關稅政策對公司的影響？
A：目前影響非屬重大。線材產品多應用於電腦周邊，暫時屬於免徵收關稅項目。電子零組件 SMT 業務受惠於 AI 市場，客戶對高毛利產品的價格敏感度較低。但為因應長期政策不確定性，公司已在泰國設立營運據點以分散風險。
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Q：公司對 2026 年的展望？
A：預計 2026 年整體營收將成長 10% 至 15%。主要成長動能來自兩方面：一、AI 市場帶動電子零組件與線材等高階網通設備需求；二、全球永續趨勢及國內企業減碳需求，將推動能源事業部的太陽能電廠業務。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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