1. 海德威營運摘要
海德威電子為一家 IC 應用設計整合方案商，專注於消費性電子、多媒體及工業控制領域。受到 2023 年疫情解封後市場庫存去化及全球通膨影響，公司營運面臨挑戰。
- 財務概況: 2025 年前三季累計營收為 7.16 億元，較去年同期下滑。稅後虧損 4,837 萬元，每股虧損 1.39 元。虧損主因除了營收下滑，更重要的是受新台幣對美元升值影響，產生約 2,900 萬元的匯兌損失。
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主要發展: 公司正積極轉型，提升高附加價值業務比重。策略重點包括：
- 增加具技術門檻的設計開發案佔比，以改善毛利率。
- 推動出貨型態由單純的 IC 晶片轉向整合式模組 (Module)，模組單價約為 IC 的 5 至 10 倍，有助於同步提升營收與毛利。
- 未來展望: 公司已有多項新產品規劃於 2026 年進入量產，涵蓋四大領域：直流無刷馬達 (BLDC)、車用電子、高階樂器及互動性產品。其中，車用駕駛者行為偵測系統 (DMS) 因應歐洲 2026 年法規強制安裝，市場潛力看好。
2. 海德威主要業務與產品組合
海德威在半導體產業鏈中定位於 IC 設計公司與系統製造商之間，提供從 IC 選擇、軟硬體開發到系統整合的完整解決方案。
- 核心業務: 作為 IC 應用設計方案商，公司根據客戶的功能需求，開發包含軟體程式、周邊電路設計的完整方案。出貨型態彈性，可提供 IC 晶片、晶圓，亦可為工業應用客戶提供完整的 PCB 板卡模組。
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產品組合: 主要分為兩大類別：
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消費性多媒體:
- 影音類: 應用於各類語音音樂產品、LCD/LED 顯示控制、高階運動相機、空拍機、行車記錄器等。
- 智能互動類: 應用於智能機器人（如掃地機器人影像辨識）、互動式學習玩具、兒童智慧手錶及相機。技術核心包含影像辨識、語音辨識、AI 演算法 (LLN/CNN) 及降噪、回音消除等音訊處理技術。
- 樂器類: 產品線從入門級玩具琴到 88 鍵專業演奏琴，並延伸至電子吹管、電子吉他等新興樂器。
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微控制器 (MCU) 應用:
- 馬達控制: 專注於直流無刷馬達 (BLDC)控制方案，取代傳統有刷馬達，應用於烘手機、抽油煙機、風扇、室內循環機等，具備低噪音、壽命長、可低轉速控制的優點。
- 家電控制: 提供高穩定性的觸控方案，即使在潮濕或髒污的環境下也能精準辨識。
- 無線充電與遠程控制: 開發應用於檯燈、杯座等生活用品的無線充電模組，以及利用藍牙、NB-IoT、Mesh 網路技術的遠程控制方案。
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消費性多媒體:
3. 海德威財務表現
公司說明 2025 年前三季的財務狀況，並解釋影響業績的主要因素。
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關鍵財務指標 (2025 前三季累計):
- 營業收入: 7.16 億元，相較去年同期的 7.97 億元，公司表示下滑約 6.6%。
- 毛利率: 因市場價格競爭，較去年同期微幅下滑 0.48 個百分點。
- 稅後淨損: 4,837 萬元 (營業外收支淨損為 3,300 萬元)。
- 每股虧損 (EPS): -1.39 元。
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驅動與挑戰因素:
- 虧損主因: 業績下滑與匯率變動是主要挑戰。公司持有較多美元流動資產，2025 年新台幣自 32 元兌 1 美元升值至 29 元，導致產生高達 2,900 萬元的匯兌評價損失，是造成稅後虧損的關鍵。
- 財務結構: 截至 2025Q3，流動比率為 141%，速動比率為 132%。比率相較去年同期下降，主因是年初償還了 1.64 億元的公司債，導致現金部位減少，但整體財務結構仍維持穩健。
4. 海德威市場與產品發展動態
公司聚焦於具成長潛力的新興應用市場，並已有多項產品進入小批量生產或客戶驗證階段，預計 2026 年將成為主要成長動能。
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趨勢與機會:
- 歐洲車用電子法規: 歐洲自 2026 年起，規定大眾運輸工具須強制安裝駕駛者行為偵測系統 (DMS)，為公司相關產品帶來明確的市場機會。
- 家電節能與智能化: 直流無刷馬達 (BLDC) 因其高效、靜音的特性，正逐步取代傳統有刷馬達，在抽油煙機、風扇、烘手機等家電市場滲透率持續提升。
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重點產品進展:
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直流無刷馬達 (BLDC) 產品:
- 烘手機: 鎖定機場等公共場所「一水龍頭一烘手機」的高密度配置市場。
- 抽油煙機: 開發結合室內空氣循環功能的「一機兩用」產品，搶攻小坪數住宅市場。
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車用電子產品:
- 駕駛者行為偵測 (DMS): 可辨識駕駛者打瞌睡、抽菸、講電話等行為，已進入小批量生產階段。
- 車燈與排風扇控制: 透過 CAN bus/LIN bus 進行精密控制，其中引擎室排風扇產品需通過嚴苛的高溫環境測試，技術門檻高。
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樂器與互動產品:
- 新式電子樂器: 除了既有的電子琴，正開發電子吹管、電子吉他等。
- 互動遊戲手柄: 開發類似 Switch 遊戲主機的互動產品手柄。
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直流無刷馬達 (BLDC) 產品:
5. 海德威營運策略與未來發展
面對市場挑戰，公司提出明確的營運轉型策略，旨在提升獲利能力與長期競爭力。
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長期計畫:
- 提升設計開發案佔比: 集中資源於需要投入核心技術與工程資源的設計案，這類專案具備較高的技術門檻，有助於穩定並提升毛利率。
- 推動模組化出貨: 積極引導客戶從採購單顆 IC 轉為採購整合周邊元件的完整模組。模組的單價遠高於 IC，此策略可有效帶動營收及毛利成長。
- 競爭定位: 公司的核心競爭力在於提供系統級的整合設計服務，包含軟體開發、演算法整合及硬體電路設計，而非單純的 IC 通路商。此一定位能為客戶創造更高價值，並建立合作夥伴關係。
- 風險與應對: 為應對消費性電子市場的價格競爭與毛利侵蝕風險，公司將業務重心轉向車用、工業控制等利基市場，並透過上述提升設計案與模組化出貨的策略，來優化產品組合與獲利結構。
6. 海德威展望與指引
公司對未來發展持審慎樂觀態度，並已規劃明確的成長路徑，預期新產品將於 2026 年開始貢獻營收。
- 成長預測: 雖然未提供具體財務預測，但公司強調 2026 年將是多項新產品進入量產的關鍵年度。
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機會與驅動力:
- 四大產品線: 直流無刷馬達、車用電子、高階樂器、互動性產品將是未來主要的成長引擎。
- 法規驅動: 歐洲 DMS 法規將為車用產品線帶來穩定需求。
- 策略轉型: 提高設計案與模組化產品的比重，預期將逐步改善公司的營收規模與毛利率表現。
7. 海德威 Q&A 重點
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Q1: 關稅議題對公司營收有何影響？
A1: 關稅議題主要影響銷往美國的終端產品，而本公司的客戶（製造工廠）主要位於中國。這些工廠的終端產品市場遍及全球，包含中國內需、東南亞及歐美，美國並非單一市場。因此，美國發起的關稅議題對本公司的影響相對微小。
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Q2: 針對營收與毛利下滑，公司未來的改善規劃為何？
A2: 公司將從兩個方向著手改善：
- 提升設計開發案的佔比: 設計開發案導入了公司的核心技術與工程資源，具有較高的技術門檻，能有效改善毛利。公司正積極提升這類案件的數量與佔比。
- 推動模組化出貨: 過去主要出貨 IC，未來將推動客戶採用整合後的模組。一個模組的銷售金額可能是單顆 IC 的 5 到 10 倍，此舉能同時對營收與毛利帶來正面貢獻。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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